2016石油化工行业

2016石油化工行业（石油化工行业报告）

石油化工行业专题报告:PX结构性下跌将拉开大炼化盈利飞跃序幕! 民营大炼化将以主营业务的PTA-PX环节的利润结构性扩大为2019下半年开始持续到2020年的主要形式，最终将导致PTA-PX-聚酯环节由传统的 “强周期弱利润”向“弱周期强利润”进行结构性转变，且这一转变结果大概率不可逆 ，此盈利模式与三桶油大炼化截然不同。石油化工产业链的周期性是其显著特征，油价的波动直接影响产业链的盈利水平。当石油价格攀升时，炼化环节的利润空间可能扩大，但成本转嫁能力的强弱将决定利润能否顺利传导至下游。而在经济放缓时期，需求疲软可...